Análise de “Quando os Gênios Falham” de Roger Lowenstein

O que acontece quando você pega um monte de nerds formados no MIT, junta-os com dois ganhadores do prêmio Nobel, adiciona uma boa dose de arrogância e excesso de confiança, várias pitadas de imprudência, uma crise econômica, bate tudo no liquidificador, põe no forno, deixa esfriar, joga alcóol e bota fogo?

Uma catástrófica explosão de proporções economicamente bíblicas.

O competente Roger Lowestein apresenta em seu super interessante Quando os Gênios Falham: A Ascensão e a Queda da Long-Term Capital Management, a história do fundo hedge dirigido por vários dos mais respeitados membros das instituições acadêmicas que, em seu início em 1994, arrecadou enormes quantias de dinheiro e foi crescendo com retornos fantásticos até que em maio de 1998 começou a explodir tão rapidamente que em setembro do mesmo ano, o FED precisou intervir para que o fundo não levasse, junto com ele, todo o sistema financeiro do país pro inferno 😀

Meriwether e seus amigos

John Meriwether

John Meriwether: “Hmm, well, shit happens?”

Durante o livro, Lowestein explica como John Meriwether, o líder, Larry Hilibrand, Victor Haghani e outros, se conheceram nas salas da famosa firma Salomon Brothers e juntos, trabalharam na área de arbitragem com títulos de renda fixa de forma tão reservada que podiam ser considerados membros de um culto pelos outros membros da Salomon Brothers.

Depois de muito sucesso, um escândalo envolvendo um trader e uma operação ilícita, fez com que Meriwether fosse demitido e, algum tempo depois resolvesse fazer a mesma coisa que fazia na Salomon, só que de forma independente. O livro conta muito bem como seus fiéis traders foram aos poucos saindo da Salomon e juntando-se novamente à Meriwether e ao seu novo empreendimento, um enorme fundo hedge composto apenas por aqueles que ele julgava serem os melhores dos melhores, ou seja, um monte de nerds.

O caos é mais divertido

1 dólar investido vira 4,11 em abril de 98 e em outubro, 33 centavos

1 dólar investido em 1994 se transforma em 4,11 dólares no meio de 1998, mas em outubro, cai para 33 centavos…

O livro é dividido em duas partes, a primeira conta como o fundo se formou e foi se tornando o queridinho de Wall Street, e a segunda parte conta como tudo isso foi pro saco. A primeira metade é boa e interessante porém tem um ritmo meio lento pro meu gosto, agora a segunda começa a ter um ritmo alucinante, digna de um filme, na verdade eu não entendo como ninguém ainda decidiu fazer um filme baseado nessa história, você fica entretido o tempo todo e interessado em saber o que acontecerá, e é legal ver que no começo nem tudo está tão ruim e aí vai tudo piorando e eles vão ficando desesperados e não tem o que fazer, aí vão pedir socorro para gigantes como Warren Buffett e George Soros. Sim, é do cacete. Só essa segunda metade já vale o livro.

Epa, mas quem diabos é tú?

Infelizmente o livre tem dois pontos negativos, o primeiro é que ele é de leitura consideravelmente difícil, existem tantos termos econômicos que eu não tinha a mínima idéia do que significavam que muitas vezes eu precisei reler várias vezes o mesmo parágrafo pra entender alguma coisa, e mesmo assim tinha coisa que eu não entendia mesmo, tudo bem que eram só detalhes, já que o contexto geral é fácil de entender, mas posso dizer com toda segurança que foi o livro mais difícil que eu já li, porém dá pra ler na boa porque ele é tão legal que fará com que você queira ir até o final.

letters-from-iwo-jima

Star Wars Episódio 2: O Ataque dos Clones

O outro problema é que Quando os Gênios Falham sofre da Síndrome de Filme de Guerra, ou seja, existem 300 bilhões de pessoas diferentes no livro, tem os caras da Salomon, Goldman Sachs, Merryl Lynch, J. P. Morgan, Chase, UBS, FED e mais uma porrada de gente dos mais diversos lugares além dos caras do próprio fundo. Ou seja, em várias partes do livro, você fica com aquela mesma sensação de quando vê um filme de guerra, por exemplo, eu fui ver Band of Brothers pela primeira vez e não vi nada de especial, porque? Porque eu ainda não conhecia os personagens, eu boiava geral.

Mas conforme eu fui assistindo novamente eu fui me lembrando dos caras e aí realmente comecei a apreciar o programa. Só que vale lembrar que essa ótima mini-série da HBO é americana, quando eu fui assistir Letters From Iwo Jima do Clint Eastwood, fiquei muito confuso, era o tempo todo assim: “Ok, esse japa morreu hmm”, aí dois minutos depois: “Epa, essa japa não tinha morrido lá atrás?” e então finalmente: “WTF! Porque esse porra desse japa continua ressuscitando?”, e o pior é que eles tem todos nomes parecidos demais e então fica ainda mais difícil diferenciá-los. E essa é mais ou menos (mais pra menos…) a sensação que você tem algumas vezes ao ler When Genius Failed, simplesmente tem nomes demais para lembrar.

Conclusão

Originalmente publicado em 2000

Capa legal né não?

Apesar desses “defeitinhos” o livro vale muito a pena, ele nos apresenta, atráves dos erros do LTCM, uma história muito interessante com idéias valiosas sobre crises financeiras, falta de liquidez, abuso de margem, exposição absurda, crises financeiras, a teoria besta dos mercados eficientes e é claro, a arrogância humana.

A leitura lenta e possivelmente difícil pode ser um obstáculo para aqueles sem paciência, mas pô, se esse for o problema então eles nem deveriam perder tempo com esse livro ou qualquer outro relacionado à especulação porque, para os impacientes, essa definitivamente não é uma boa praia. Porém, para aqueles dispostos, o livro Quando os Gênios Falham: A Ascensão e a Queda da Long-Term Capital Management do Roger Lowestein, é uma leitura altamente recomendada.

Ok! O livro é ótimo, mas onde comprar? No Amazon. Eu comprei o meu no ano passado por esse mesmo preço e fiquei satisfeito apesar de infelizmente ter levado mais de um mês pra chegar, portanto aproveite e compre outros livros, junto com o Quando os Gênios Falham, levei The Complete Turtle Trader, Jesse Livermore: World’s Greatest Stock Trader, e The Art of the Deal do Donald Trump.

Não quer esperar? Então leia a versão Kindle no seu celular ou computador, também via Amazon. 🙂

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