Caro leitor,

Talvez você não tenha ouvido falar muito dele aqui no Brasil, mas Howard Marks é uma das maiores autoridades em investimentos do mundo.

Ele é um dos 400 americanos mais ricos do mundo.

É cofundador da Oaktree Capital Management, uma das maiores instituições financeiras do mundo.

E é respeitado por todos os grandes investidores do planeta.

Tanto que o próprio Warren Buffett até o chama de seu “guru”.

Por isso preste atenção.

Pois hoje eu quero falar de uma habilidade que Marks considera essencial para qualquer investidor.

De fato, ele chega a dizer que essa habilidade é o que diferencia bons investidores de investidores medíocres.

E essa habilidade se chama “Pensamento de Segundo Nível”, que o bom investidor possui.

Ao contrário do investidor ruim, que é capaz apenas de um “pensamento de primeiro nível”.

O que isso significa?

Vou explicar através de um exemplo.

Para Marks, um pensamento de primeiro nível seria:

“O mercado está de mal humor e as empresas não estão crescendo.

Hora de vender as ações”

Já um pensamento de segundo nível seria:

“O mercado está de mal humor e as empresas não estão crescendo… mas todo mundo está vendendo tudo, deixando as ações baratas, e a tendência é o juros baixar. Hora de comprar!”

Já outro pensamento de primeiro nível seria.

“Todo mundo está dizendo que essas ações são a bola da vez. Vou comprar”

Já um pensamento de segundo nível seria:

“Todo mundo está dizendo que essas ações são a bolsa da vez… e justamente por isso todo mundo está a comprando e ela agora está cara. Melhor deixar passar”

Ou seja…

Ter um pensamento de segundo nível significa basicamente ver além do que as outras pessoas.

Do investidor médio.

Significa ter um insight a mais em relação às diferentes questões que surgem na jornada de um investidor.

E isso é absolutamente necessário, principalmente por conta de uma verdade que as pessoas costumam ignorar sobre a bolsa.

Uma verdade desconfortável.

A verdade de que a bolsa de valores… é uma competição.

Ou melhor: uma guerra.

Afinal, se você compra uma ação e isso foi um bom negócio…

É porque foi um mal negócio para quem te vendeu essa ação.

Se você aproveita uma oportunidade…

É porque você chegou antes de outra pessoa.

Se você ganha dinheiro…

Quase sempre é porque alguém perdeu.

Isso é o que diz o “guru” de Warren Buffett.

E as implicações disso são muito sérias.

Significa que se você quer ter bons resultados não basta ser um bom investidor…

Você precisa ser um dos melhores.

Claro: com um pouco de educação e disciplina é possível obter resultados “ok”.

Que pelo menos são bem melhores que os resultados abismais que costuma ter a maior parte dos investidores.

Pois a maior parte dos investidores pode ser considerada “muito pior que ok”.

No entanto, se você quer ter resultados realmente bons…

Se você realmente quer multiplicar o seu patrimônio em muitas vezes.

Para ficar evidente os resultados dos seus investimentos…

Daí cumprir o objetivo é bem mais complicado.

E pior: fica cada vez mais complicado a cada dia.

Pois a cada dia que passa os investidores ficam um pouco mais sofisticados.

E o que é um pensamento de segundo nível hoje pode não o ser mais amanhã.

Tanto é verdade que mesmo estratégias que funcionam muito bem hoje…

Podem já não funcionar tão amanhã.

Pois se uma estratégia é boa, isso significa que muita gente vai começar a usá-la.

E se muita gente começar a fazer a mesma coisa…

Daí usar essa estratégia não vai mais te dar uma vantagem.

Isso é verdade para todas as estratégias.

Mesmo as melhores.

Até o Trend Following, que é a melhor estratégia de trading que existe hoje no Brasil vai começar a parar de funcionar um dia…

Tal como já começou a parar de funcionar em alguns países onde essa estratégia é muito mais difundida.

Então entenda, e nunca se esqueça:

Você NUNCA vai aprender o suficiente sobre investimentos.

O máximo que dá para fazer e que você DEVE fazer é…

Ficar à frente da competição.

Agora…

Isso na verdade nos leva a outro ponto relevant, que é uma outra verdade desconfortável sobre investimentos…

Uma da qual eu vou falar no próximo post.

Atenciosamente,

Hugo Teixeira

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