Segundo a Forbes, Warren Buffett é esse bilionário da imagem. Um senhor de 87 anos, que tem dentro de sua dieta, além de Coca-Cola, hambúrgueres e doces (nada que qualquer criança não curta).
Nesse artigo vamos explorar com mais detalhes a vida do investidor mais bem sucedido de todos os tempos! (em minha opinião, até o momento).
O artigo está separado nessas partes:
- 1 – O que a Forbes fala sobre o Oráculo
- 2 – Um pouco da historia de Warren Buffett
- 3 – É hora de ir para Faculdade
- 4 – Trabalhando com Graham
- 5 – Trabalhando como investidor e as Sociedades
- 6 – Uma compra mal sucedida
- 7 – Uma empresa chamada Berkshire Hathaway
- 8 – Investir em empresas com vantagens no mercado
- 9 – Margem Líquida, crescimento, caixa, valor patrimonial!
- 10 – Invista em empresas que pagam dividendos!
- 11 – O sócio, Charlie Munger
- 12 – Buffett na mira do fisco!
- 13 – Um caso chamado, Salomon Brothers
- 14 – Mudando de ares
- 15 – Anual Letter
- 16 – Últimas grandes aquisições e investimentos da Berkshire Hathaway
- 17 – Outros vídeos relacionados ao Buffet
- 18 – Filantropia e Bill Gates
- 19 – O que podemos aprender com a história de Buffett?
1 – O que a Forbes fala sobre o Oráculo
Warren Buffett, também conhecido como Oráculo de Omaha, é considerado o investidor mais bem sucedido de todos os tempos. Dentro da literatura existem diversas obras que abordam o investidor americano.
Inclusive é bem fácil achar livro sobre. Podemos ir até a Amazon.com, por exemplo, e colocar Warren Buffett e você logo achará livros sobre:
Dentre os livros que pareceram na lista, temos a obra mais interessante sobre o investidor (ao menos em minha opinião) A bola de Neve.
Essa é a bibliografia autorizada por Warren, e escrita por Alice Schroeder. Nessa obra vários assuntos sobre o investidor são abordados. Alguns deles, inclusive, eu vou destacar aqui no artigo.
Existe até um documentário sobre Warren Buffett no Youtube. Nesse documentário, feito pela Bloomberg, a autora do livro tem algumas participações, falando um pouco sobre o investidor, segue:
https://www.youtube.com/watch?v=rLXtRjfVwcw&t=1758s
Fica aqui uma sugestão aos leitores! Para todos sem exceção! Desde os que gostam de traders, até aqueles que têm medo de investir em ações, leiam o livro A Bola de Neve! É um excelente livro, por mais que tenha aproximadamente mil páginas, a bibliografia do Oráculo de Omaha é muito boa!
Após a descrição sobre o Oráculo de Omaha, temos um destaque sobre a empresa onde Warren Buffett é o CEO, a Berkshire Hathaway!
Mais há frente nesse artigo também vou falar um pouco sobre essa companhia. Abaixo da Berkshire existem dezenas de companhias que são controladas por ela.
O leitor pode conferir tudo isso através do site da Berkshire Hathaway,
Nessa lista temos os nomes e algumas companhias que fazem parte da Berkshire. Dentre elas temos nomes mais conhecidos como a Duracell e Kraft Heinz.
Só por curiosidade, Warren Buffet se encontra na terceira colocação das pessoas mais ricas do mundo. Enquanto isso, a Berkshire Hathaway dentro da lista do S&P 500 (as 500 maiores companhias dos Estados Unidos) está em:
Quinto lugar! Querendo ou não, somente as empresas de tecnologia conseguem estar na frente da Berkshire! Nem mesmo os bancos ficam acima.
Sem dúvidas Warren transformou essa empresa em uma das maiores do mundo. Após citar a Berkshire, a Forbes fala sobre o inicio de Buffett nos investimentos. Comprando sua primeira ação aos 11 anos!
Com 11 anos, estava pensando em jogar o meu PlayStation 1, e conseguir me virar no colégio! Warren Buffet com 11 anos, estava trabalhando, construindo outras fontes de renda, e dando inicio a sua jornada na bolsa de valores.
A pergunta que fica:
Ele começou cedo, ou fomos nós que começamos tarde?
Depois, os últimos dois itens do perfil de Warren Buffet são sobre iniciativas de filantropia. Dentre elas podemos destacar a vontade do mega investidor, de doar 99% do seu patrimônio a caridade.
Com certeza, se isso fosse ocorrer os 80 bilhões de dólares, poderia ajudar muitas pessoas! Mas sinceramente, mesmo com 87 anos, acho que ele ainda tem muito para viver e muito para investir.
Esses seriam os pontos destacados pela Forbes ao falar um pouco sobre Warren Buffett! Mas como ele conseguir tudo isso? Como ele fez a Berkshire Hathaway? Ele tem filhos? Como tudo aconteceu?
2 – Um pouco da historia de Warren Buffett
O Sr. Buffett não era nenhum miserável, mas também não poderia ser considerado rico. A família de Warren até onde tenho conhecimento, era uma família de classe média. O pai de Warren tinha ligações com a política. Sendo que o mesmo já foi senador pelo estado de Nebraska.
Inclusive, Warren nasceu em Omaha, uma cidade do estado de Nebraska. Logo no inicio da vida, Warren teve problemas com o seu apêndice. O mesmo teve que ser retirado. Na época a cirurgia não era tão prática quanto é hoje. Aliás, ele chegou a ficar com uma cicatriz do procedimento.
Tirando esse fato problemático no inicio da vida, após a vitória do pai e a confirmação do mesmo como senador, a família toda se mudou para Washington.
Lá Buffett começou a entregar jornais. Ganhando centavos por cada jornal entregue. Na época os centavos de dólares valiam muito! Ao menos o suficiente para comprar uma garrafa de Coca-Cola!
Agora não tenho certeza de quais foram os períodos que cada coisa aconteceu, mas ainda no colégio, Warren teve diversos negócios. Coisa realmente fantástica para um garoto.
Warren nessa foto era jovem, mas não tão jovem (hahahahahahah). Além de comprar sua primeira ação com 11 anos, ele alugava máquinas de fliperama para estabelecimentos, como lanchonetes. Ele também comprou um terreno para arrendar (ganhando aluguel) e vendia doces e Coca-Cola na porta das casas.
Ao final do colégio, Buffett tinha um patrimônio superior a muitos professores! Ainda no colégio Buffett achou um livro que iria fazer parte de sua vida para sempre.
O Investidor Inteligente de Benjamim Graham foi à bíblia para Buffett. Os ensinamentos ali presentes entraram na cabeça e na alma de Buffett.
A obra de Graham foi lida por Buffett diversas vezes, e assim, Buffett foi moldando suas técnicas de investimento e ampliando o seu conhecimento.
3 – É hora de ir para Faculdade
Ainda no livro A Bola de Neve, Buffett narra que não tinha pretensões de ir para faculdade. Porém, seu pai tinha o desejo de ver o filho estudando, e um dia formado.
Por isso ele acabou procurando por uma faculdade. A primeira tentava foi em Harvard, porém ele acabou sendo recusado. É importante destacar que Buffett sempre foi, e é muito humilde ao falar de si mesmo.
Essa humildade, eu confesso, parece ser bem sincera. Ele fala que a única coisa que fez de diferente, para se tornar um dos homens mais ricos do mundo, é o modo e pensar e investir.
Ele fala que não possui nenhuma diferença fantástica para as outras pessoas, mas sim, que ele possui uma forma de analisar e preservar o dinheiro.
Podemos ver isso através de um dos lemas dele, que é:
Na verdade seriam os dois primeiros lemas de Buffett! Em minha opinião a facilidade que o Oráculo de Omaha tem com os números, aliados aos seus costumes, como economizar, comprar produtos e serviços mais baratos e de se manter focado em seus lemas (como esses dois da imagem) tornaram ele o que é hoje.
Mesmo não sendo aceito em Harvard, Buffett acabou se matriculando na universidade da Pensilvânia. Mas ele não terminou o curso lá. Depois de dois anos acabou se transferindo para a Universidade de Nebraska.
Sua vida de estudos não tinha terminado ali, depois de se formar, Buffett acabou cursando a Columbia Graduate Business School. Buffett acabou descobrindo que o autor do livro O Investidor Inteligente, lecionava nesse curso. Isso acabou motivando o investidor a fazer as aulas! Ao final do curso, Buffett conseguiu se formar em Mestre em ciências econômicas.
4 – Trabalhando com Graham
Quem não gostaria de trabalhar com o seu maior ídolo? Então, Warren Buffett tinha em Benjamin Graham a figura de um ídolo, alguém com que ele tinha aprendido muito. Como foi mencionando, Buffett tinha lido seus livros, e se identificava muito com as ideias expostas por Graham.
No livro Investidor Inteligente, ele encontrou palavras que fizeram todo sentido, além de um guia. Warren não leu somente uma vez o livro. Ele leu diversas vezes! Depois ele também leu outro livro de Graham, a obra Security Analysis (infelizmente esse livro não foi traduzido para o português, ao menos que eu saiba).
Esse livro sim é um pouco maior, superando as mil páginas. Depois de ler os livros, Buffett descobriu que Graham ainda lecionava em uma faculdade. Onde, lógico, ele acabou cursando. Depois de aluno, Buffett conseguiu um trabalho com Benjamim. Graham nessa época tinha uma empresa de investimentos em nova York. Buffett começou trabalhado de graça para Graham, sabendo que poderia aprender muito com o ídolo.
Nesse período onde ele trabalhava na corretora, ele aprendeu muito, principalmente como especular! É bem difícil saber de algo assim, ainda mais vindo de Buffett, que é sinônimo de analise fundamentalista, e coisas do gênero.
Mas pode acreditar, ao menos está escrito em sua bibliografia. Muitos não sabem, mas boa parte do dinheiro conquistado no inicio da carreira como investidor, e funcionário na corretora, veio de operações de especulação, através de operações de Hedge e afins.
São consideradas operações de Hedge, aquelas onde o investidor tenta proteger o seu capital de fatores externos, ou mesmo outras operações.
Essa operação é muito utilizada por companhias que estão importando produtos, ou exportando. Por exemplo, ao comprar parcelada uma máquina importada, o empresário terá que desembolsar os pagamentos em dólar.
Todos nos sabemos que o dólar é uma moeda altamente volátil, onde um dia pode estar a R$ 3,15 e no outro pular para R$ 3,20. Por isso, o empresário vai até o mercado, e compra contratos futuros de dólar com vencimento para um mês ( por exemplo) e assim, fica comprado na moeda americana por aquela cotação do dia.
Dessa forma, se a moeda americana subir, ele vai ganhar com os contratos futuros, sendo que esse ganho será utilizado para compensar o aumento da cotação da moeda, na hora de pagar a máquina.
Compreendeu? Temos mais artigos em nosso blog explorando esses assuntos, segue o link. Mas diferente do exemplo que mostrei, Buffett estava conseguindo lucrar com commodities, mas especificamente, com o café.
Havia uma empresa que estava sendo adquirida por um investidor. Esse investidor precisava se livrar das reservas de grãos de café que estavam na companhia.
Naquele momento, cada ação da companhia valia algo em torno de $ 32,00 dólares, enquanto o saco de café estava valendo $34,00 dólares. Ou seja, o investidor, ao vender os sacos de café estaria conseguindo um lucro de $ 2,00 dólares por ação.
Porém havia um risco tremendo nessa operação, o saco de café poderia muito bem ir para baixo. Em uma transação que haveria lucro, no final das contas poderia gerar um grande prejuízo.
Mas a corretora onde Buffett trabalhava veio com a ideia de realizar a seguinte operação. Já que o investidor estava com os sacos de café sobre custodia, ele poderia vender contratos futuros de café para conseguir travar o valor da venda. Dessa forma, ele conseguia garantir o lucro com o café.
Se o valor do café fosse para cima, ele teria que compensar as perdas no mercado futuro, com o lucro da venda dos sacos. Caso o contrário acontecesse, e o valor d face viesse para baixo, então ele pegaria o lucro da venda dos contratos para compensar o prejuízo com os sacos de café.
Opa! Mas essa operação não foi realizada por Buffett, aliás, que montou essa operação de Hedge foi o escritório de Graham, Buffett fez outra coisa.
Estudando a compra realizada pelo investidor, e avaliando a empresa adquirida, ele acabou notando que a liquidação de parte da companhia (venda dos sacos de café) reduziria as ações em circulação.
Fato que faria cada ação restante da empresa, valer uma participação maior na mesma. Ou seja, havia um potencial e ganho caso Buffett comprasse ações da mesma (houve mais cálculos e reflexões a respeito da operação, mas não vou entrar em detalhes.).
Contando que havia uma chance alta de lucrar, além dos $ 2,00 dólares como escritório de Graham estava lucrando, Buffett resolver comprar 222 ações da companhia. Fato que lhe rendeu um lucro de quase $ 13.000,00!
Essa operação estava sendo realizada entre os anos de 1954 e 56. Ou seja, corrigindo o valor adquirido por Buffett (multiplicando pela inflação do período), os $ 13.000,00 dólares são equivalentes a $119.725,63!
Juntando dinheiro e trabalhando no escritório de Graham, Buffet aprendeu bastante, além de conseguir garantir uma quantia de dólares muito interessante para a época.
Observando tudo isso, Buffett resolveu sair do escritório de Graham e voltou com a família para Omaha (que agora estava grande). Buffett tinha aproximadamente 25 anos, Susan e mais três filhos (Howard, Peter e Susan). Buffet tinha um patrimônio de 174 mil dólares e prestes a se aposentar…
5 – Trabalhando como investidor e as Sociedades
Voltando para Omaha, onde Buffett tinha nascido, era hora de começar a focar somente em seus negócios, ou melhor, em seus investimentos.
Mas, além disso, Buffett iniciou uma nova empreitada. Ele estava montando sociedades com outras pessoas, a fim de investir para elas. Trabalhando como uma espécie de assessor de investimentos.
Então Buffet montou sua sociedade com mais 7 sócios. Ele estava administrado aproximadamente 100 mil dólares, sendo que o mesmo só botou 100 dólares na mesma. Ele receberia parte se sua participação através de comissões por administrar a sociedade.
Como funcionava essa sociedade? A grosso modo, Warren Buffett tinha a primeira e ultima palavra dentro dela. Todos os outros sócios não faziam indicações e nem tanto conselhos.
Buffett deixava bem claro que precisava ter o controle total sobre o capital e que assim poderia exercer de melhor maneira suas técnicas em investimentos.
Vale destacar aqui, que essa iniciativa de montar uma sociedade, e até mesmo o fato dele ter conhecido sua mulher, Susan, foram garantidos graças ao livro Como Fazer Amigos e Influenciar Pessoas, do autor: Dale Carnegie.
Em diversas entrevistas, e inclusive em sua bibliografia autorizada Buffett se recorda do livro, falando como a obra de Dale Carnegie o ajudou, melhorando o seu discurso em público, além de dar uma mãozinha na hora de se aproximar de Susan!
6 – Uma compra mal sucedida
Ao ler o livro bola de neve conheci uma das histórias mais complicadas de Warren Buffets. Foi a aquisição de uma companhia que não estava bem, porém o oráculo de Omaha tinha analisado a mesma identificando um valor patrimonial superior ao valor de negociação da ação. Esse negócio se encaixava perfeitamente em uma das ideias de Buffett que era.
Comprar 1 dólar pagando 50 centos.
A população ela fez protestos contra Warren e sua iniciativa de comprar e vender o negócio. Querendo ou não essa compra teve como objetivo desde o início o lucro com a diferença do valor patrimonial para o de mercado. Infelizmente Warren só não contava com os trabalhadores e a população revoltada com a atitude do investidor.
Atualmente ele não se envolve diretamente nas empresas adquiridas, colocando administradores e bons gestores no lugar. Às vezes nem isso ele faz, uma vez que boa parte das empresas que o Oráculo de Omaha investe já possui gestões de qualidade.
7 – Uma empresa chamada Berkshire Hathaway
Com um preço bem abaixo do mercado, as importações de fios e artigos similares eram muito mais baratas do que os produtos fabricados nos Estados Unidos.
A companhia como muitas outras, poderia vir a fechar, ou liquidar seus negócios, dentre eles seus maquinários e propriedades. É importante destacar aqui também que ao contrário da primeira empresa que Buffett comprou a Berkshire Hathaway já estava em processo de redução dos quadros de funcionários, ou seja, já estavam demitindo o pessoal.
Sem falar que eles haviam entrado em um acordo por telefone. Buffett ficou enfurecido com a situação, e resolveu comprar todas as ações da companhia que estavam sendo negociadas no mercado. Dessa forma, ele teria o controle da empresa, sem necessidade de comprar a parte dos sócios.
Inclusive, no livro a Bola de Neve, temos a seguinte situação engraçada (até certo ponto) Buffett nessa época já tinha uma bela reputação em Omaha, sendo que alguns investidores que acompanhavam suas aquisições acabaram iniciando uma procura pela Berkshire Hathaway.
Em outras palavras, parte do mercado, ao menos os que conheciam Buffett estavam comprando ações da Berkshire Hathaway porque pensavam que era um bom negócio, mas não era (só para quem fosse adquirir a empresa inteira ao menos). Quando Buffett percebeu o que estava acontecendo, ele começou a falar com os seus seguidores, pedindo para eles venderem as ações para ele, e ainda para esquecerem da empresa.
Dessa forma, depois de um período, Buffett conseguiu o controle sobre a Berkshire Hathaway. Mas ao contrario da sua primeira experiência, ele não liquidou tudo de uma vez. Ele deixou o negócio terminar devagar, dando continuidade ao business. Mesmo sabendo que o negócio era ruim
Na bibliografia ele ainda comenta, que tudo isso aconteceu devido à emoção. Ele ficou enfurecido que o trato tinha sido alterado, e que precisaria pagar mais por cada ação. Mesmo sendo uma quantia pequena por cada ação, o valor total ficaria alto. Assim ele preferiu ir ao mercado, comprando todas as ações da Berkshire Hathaway.
No final, tudo que restou foi o nome da empresa, que permaneceu com ele até hoje, e é uma das maiores companhias dos Estados Unidos, e porque não, do mundo!
8 – Investir em empresas com vantagens no mercado
Estou me dedicando aqui, colocando em forma temporal os principais acontecimentos do investidor, ao menos os que mais me chamaram atenção. Só para ter uma ideia, boa parte do dinheiro que Buffett conseguiu para “se aposentar aos 25 anos” vieram das estratégias que ele utilizou na empresa que armazenava café.
O legal disso, é que muitas pessoas acreditam que Buffett simplesmente começou a comprar Coca-Cola, American Express, Wells Fargo e meia dúzia de outras empresas, e ficou bilionário com suas valorizações.
Tipo, selo normal, aquele selo que você usa para mandar uma carta (se o leitor ainda manda alguma), mas enfim, caso você não saiba do que estou falando, coloca no Google (hehehehehehe).
Então a ideia de Buffet era comprar todos os selos de uma determinada coleção. Mais especificamente de um tipo, ou seja, ter o monopólio daquele selo. A ideia mesmo era com isso, poder vender determinado selo pelo valor que quisesse. O investimento seria alto, porque ele iria tirar todos de circulação, mas não tão alto quanto o valor de uma empresa ou coisa parecida.
É preciso ter mercado disponível e interessado no produto. Mesmo se tratando de um selo promocional, o negocio acabou não vingando.
Outra característica da companhia também viria a ser importante. Por se tratar de um negócio tecnicamente “simples” produzir, e vender o refresco, a empresa poderia mudar a sua gestão, que dificilmente viria a sofrer com alguma espécie de queda nas vendas, ou prejuízos.
Por outro lado vários empresários grandes acabaram saindo de suas respectivas empresas, como por exemplo, Bill Gates. O criador da Microsoft continua vivo, mas saiu do comando da Microsoft, e mesmo assim, a empresa continua fabricando o Windows, e está tocando outros projetos, como o videogame Xbox.
De certa forma, isso nos mostra que existe continuidade mesmo depois que os fundadores das empresas saem do poder. A meu ver isso é um bom sinal! Favorece a continuidade dos investimentos, além de dar um pouco mais de segurança aos acionistas.
Eu não posso falar com muita propriedade sobre, mas imagina como estavam os acionistas da Apple quando descobriram que Jobs estava com câncer, e que ele já estava muito debilitado.
9 – Margem Líquida, crescimento, caixa, valor patrimonial!
Esses quatro itens são os 4 dados que eu mais fico de olho. Grande parte disso eu posso dizer que aprendo com Buffett. O valor patrimonial não tanto, uma vez que existem empresas que possuem negócios muito mais importantes do que o próprio patrimônio. Ou seja, não é tão fácil assim avaliar o business. Não é possível medir a empresa somente pelo patrimônio dela. Mas o valor da mesma é mais importante.
Com relação às margens, dependendo da porcentagem que é possível identificar, o investidor pode avaliar se a empresa possui alguma vantagem competitiva. Buffett mencionava que margens superiores aos 20% de lucro bruto demonstravam que a companhia de alguma forma tinha uma vantagem competitiva.
A margem bruta da companhia é superior aos 60%, sendo que a margem líquida, que representa o resultado final, menos os custos, despesas, impostos e tudo, é de quase dividido pela receita liquida representa 30%!
Para aqueles que não sabem, a margem Bruta representa a Receita Líquida dividida pelo Lucro Bruto. Lucro Bruto é o resultado da Receita Líquida menos os custos.
Olhando somente as margens de lucro da empresa poderíamos enquadrar a ação em um possível investimento, mas e os outros dados, será que conferem?
É importante destacar que somente as provisões para pagamentos de juros sobre capital próprio e dividendos aos acionistas são equivalentes a 3 bilhões de reais. Ou seja, se a empresa desistisse de realizar o pagamento de dividendos e juro sobre o capital, poderiam desfazer essa provisão reduzindo o passivo e assim, deixando equivalente em R$ 1,00 o Passivo Circulante e o Ativo Circulante.
O investidor que comprou a ação por R$ 21,53 estaria recebendo R$ 3,04. Lógico que isso dificilmente aconteceria. No momento não vejo motivos para os donos da Ambev, por exemplo, venderem suas ações.
E mesmo que isso fosse ocorrer, o preço provavelmente não seria esse. Acredito que haveria uma oferta mais alta. Buffett ainda fala sobre outros dados que poderíamos analisar, mas vou focar nesses que acabei de mencionar. Pelo menos esses são os que me lembro de que Buffett mencionou.
Encontrar companhias com o VPA maior, ou parelho ao valor da ação é algo muito difícil. Estamos falando de empresas boas com o VPA acima do valor de mercado.
Vamos fornecer uma margem de segurança, e pensar que o valor patrimonial na verdade seja de 44 bilhões de reais. Agora, para saber o valor patrimonial por ação teremos que pegar a quantidade total de ações.
Compre um dólar pagando 50 cents
Nesse caso a diferença não seria tão absurda. Porém outros dados da empresa deveriam sustentar o investimento. Vamos avaliar o atual momento.
Esse dado mostra que talvez o mercado já esteja saturado. A situação já é mais complicada para conseguir uma expansão do business. O diferencial dessa companhia, para outras como a ABEV3, por exemplo, é que ITSA4 é uma holding, ou seja, uma controladora de ITUB4 (ou banco Itaú-Unibanco) entre outras empresas.
10 – Invista em empresas que pagam dividendos!
Outra característica dos investimentos de Buffett é focar nas compras de ações de empresas que pagam bons dividendos. Para distribuir parte dos lucros, as companhias devem ter no mínimo uma boa reserva de lucros, ou ter resultados positivos recorrentes.
Se não for isso, o aumento das vendas ou serviços, pode ser a explicação. Tecnicamente, a melhor situação, em minha opinião, é quando a empresa consegue crescer ainda.
Com um Dividend Yield de 4,1%, podemos considerar ITUB4 uma boa pagadora de dividendos. Por se tratar de um banco o site Fundamentus acaba não preenchendo todos os dados. Mas o leitor pode conferir tais números através do balanço! É possível baixar ele diretamente do site.
Outro detalhe que podemos destacar aqui, é que ITUB4 paga os dividendos mensalmente! Todo mês, o acionista de ITUB4 ganha algum rendimento.
Os dividendos impulsionaram bastante os lucros de Warren Buffett. Uma vez que o investidor de Omaha não vendia suas ações. Aliás, ele até comprava mais com os dividendos.
Isso também o ajudava de outra forma (vamos falar mais a frente!). Enfim, todo dinheiro que entrava através de dividendos ou juro sobre o capital era destinado a aumentar sua participação nas empresas. Ou na aquisição de outra companhia.
Mas não era somente nos dividendos que Buffett ficava de olho. Havia outro dado tão interessante quanto! Recompra das ações! Quando uma companhia começa a comprar suas próprias ações, é natural que a empresa comece a se valorizar.
Vamos supor que uma empresa esteja com um desempenho bom. Crescimento razoável e constante, boa margem de lucros, liquidez corrente interessante, pagamento de dividendos em todos os trimestres, e aí, o gestor da firma, decidi comprar um pouco das ações que estão no mercado, tirando elas de circulação.
O simples fato de comprar as ações, reduzindo a quantidade no mercado, vai acabar dificultando a sua aquisição. Menos investidores poderão ter a ação, e isso, pode levar a valorização da mesma.
Nessa imagem temo o exemplo de uma companhia que no inicio do ano fez um programa de recompras de ações. Dentre os motivos para a seguradora Porto Seguro (PSSA3) destacou era a possível valorização das ações melhorando a rentabilidade de seus acionistas.
Fato que é bem interessante. Como mencionamos retirar ações do mercado, é um movimento que torna as ações mais difíceis de achar e negociar, elevando o valor das mesmas.
11 – O sócio, Charlie Munger
Em 1959 Buffet e Munger acabaram se encontrando pela primeira vez. Munger ao contrário de Buffett, trabalhava como advogado e era 6 anos mais velho que seu novo amigo.
Eles se conheceram em um clube de Omaha. Munger não era uma pessoa que criava expectativas em cima das outras, uma vez que ele tinha receio de se frustrar.
Mas com Buffett isso foi bem diferente. Depois do encontro no clube, Buffett e Munger continuaram trocando figurinhas por telefone.
Havia uma química entre os dois. Lembrando que Munger morava em Los Angeles, até que bem longe de Omaha. Mas depois de um tempo, os dois começaram a fazer negócios juntos.
Se não me engano Buffett já tinha além do controle da Berkshire Hathaway mais outra companhia, enquanto Munger era proprietário de outra empresa.
Nesse período, os dois utilizavam as empresas para “conectarem” os seus negócios. Ou seja, era tudo um emaranhado de sociedades que não ficavam somente em 3 empresas, mas sim, em várias.
Mas para frente vou falar em uma dos problemas que isso resultou aos dois. Depois do susto, os dois acabaram organizando a estrutura societária das empresas, e por fim, terminaram com a estrutura que é conhecida hoje.
A Berkshire Hathaway é a controladora de todas as outras empresas. Basicamente é isso. Sendo que Buffett é o CEO, e o vice-chairman é Munger. Desde 1959 os dois são amigos e sócios!
12 – Buffett na mira do fisco!
Por mais honesto que Buffet fosse, ao adquirir as empresas, além dos investimentos em tantas outras, o quadro societário que envolvia o seu nome ficava cada vez mais confuso.
Além do próprio Buffet e Munger terem participação em varias empresas, as vezes até as empresas tinham participação entre elas.
Isso acabou despertando a curiosidade do Fisco americano. Ainda mais que Buffett e Munger aumentavam o seu patrimônio mensalmente e anualmente. Poderia dizer que diariamente!
A investigação iniciou em 1973 quando Buffett e Munger tentavam comprar uma instituição financeira denominada de Wesco. Até aqui tudo perecia normal para os dois.
Porém não era bem assim que as coisas estavam. Wesco até aquele momento estava negociado sua venda para outra instituição, então essa empresa que queria comprar Wesco denunciou Buffett para as autoridades afim de impedir a negociação entre o Oráculo de Omaha e a instituição.
Ao analisar a denuncia, a SEC (Securities and Exchange Commission) iniciou uma investigação mais analítica sobre Buffett. O que eles encontraram foi um emaranhado de negócios, e sociedades.
Outro fato que levantou suspeita sobre Buffett e Munger eram as aquisições de ações da Wesco. Os dois investidores estavam pagando um valor bem elevado para adquirir as ações da companhia.
Fato que valorização a companhia. Esse movimento era considerado pelas autoridades uma tentativa de manipulação do mercado, coisa que não se pode fazer!
Do jeito que as coisas estavam, ficava muito difícil para as autoridades compreenderem o que poderia estar certo ou errado. Depois de analisarem tudo, inclusive as compras das ações da empresa Wesco, a empresa Blue Chips (uma das empresas de Buffet e Munger) recebeu uma multa de 100 mil dólares, mas sem outras acusações.
Tudo isso serviu como aprendizado para os dois. Agora eles estavam mais espertos com relação as próximas aquisições e até mesmo na organização societária.
13 – Um caso chamado, Salomon Brothers
Warren Buffett era conhecido, e ainda é, por ser um investidor que fica longe de Wall Street. Se o leitor curte ver filmes que retratam essa parte de Nova York, já deve ter visto em O lobo de Wall Street, que o dinheiro pode incentivar as mais loucas vontades no ser humano.
E principalmente, Wall Street não é um dos lugares mais corretos do mundo. Buffett já tinha trabalhado ali, quando estava junto de Benjamin Graham. Mas depois que saiu de lá, nunca mais voltou.
Porém depois de alguns anos, mais precisamente em meados de 1987, Buffett resolveu realizar um grande investimento em um dos maiores bancos de investimentos da época, o Salomon Brothers.
Esse banco de investimentos na época era um dos maiores dos Estados Unidos, além de grande o Salomon Brothers era um dos maiores comerciantes de títulos da divida americana.
Mais ou menos, como se fosse o Tesouro Direto aqui no Brasil. Podemos ver a importância da instituição para o sistema bancário norte americano.
Não demorou muito depois dos investimentos para a dor de cabeça começar. Buffett não tinha a característica de pagar bônus aos seus acionistas e tão pouco aos funcionários.
Uma das coisas que movem Wall Street é o dinheiro! Mas principalmente aquelas que brigam pelo dinheiro, as corretoras, agentes autônomos de investimentos entre outros profissionais.
Buffett não tinha um perfil de liberar pagamentos generosos aos seus colaboradores, ou mesmo que não tivesse de maneira direta, não achava que aquilo poderia beneficiar a empresa.
Mas não foi bem isso que gerou o problema que Buffett teve com o banco de investimentos. Não se passou muito tempo, e o Salomon Brothers se encontra em uma enrascada!
Aproximadamente em 1991, o grande banco de investimentos, acabou realizando operações ilegais com os títulos do Tesouro americano. Tal pratica foi realizada por um trader da firma.
Coisa que enfureceu o governo americano na época. Ao saber disso, o governo americano cogitou paralisar todas as negociações de títulos com o Salomon Brothers, fato que poderia desestabilizar a instituição e levar a mesma a falência em questão de horas.
A confiança do mercado estaria totalmente comprometida se o governo americano tomasse tal atitude. Em meio a todo esse turbilhão, Buffett foi chamado para tomar o lugar do CEO do banco, ou seja, vestir a camisa da firma e tentar achar uma solução que salvasse a instituição.
Vendo isso, Buffett chamou seu velho amigo Munger para se juntar a ele nessa difícil situação. A primeira coisa que Buffett deveria fazer é tentar convencer o governo americano que o Salomon Brothers iria se comportar, e assim, o banco poderia voltar a negociar os títulos americanos.
Havia pressa por Buffett e pelo banco para a solução desse impasse, uma vez que se o mercado em Tokyo iniciasse sem a instituição poder negociar títulos, poderia haver uma venda muito grande, principalmente de clientes exigindo o dinheiro, coisa que levaria a quebra do banco.
Mas não foi isso que aconteceu! Felizmente Buffett conseguir convencer o governo americano, e assim eles voltaram atrás liberando o Salomon Brothers para negociar os títulos.
Em contra proposta, o governo americano pediu para que Buffett realizasse uma faxina na instituição. Buffett iniciou o processo, mas não demorou muito para cair fora do banco.
14 – Mudando de ares
Buffett evitava realizar investimentos em firmas que poderiam ter esse tipo de investimento. A Coca-Cola, por exemplo, ele até fazem investimentos em outros produtos, mas esses aportes em novas tecnologias, ou produtos, são baixos (comparado aos valores da empresa).
Isso tudo começou a mudar de anos para cá. Hoje Buffett já possui algumas ações da Appel em seu portfólio, além de ter investido em outras empresas como a IBM.
Dinheiro que serviu para reforçar o caixa da instituição financeira. Hoje podemos dizer que essas opções valem uma grana bem alta, uma vez que as ações do banco se valorizaram bastante desde 2008.
15 – Anual Letter
Todos os anos, Buffett e Munger fazem a carta anual aos investidores da Berkshire Hathaway. Mesmo não estando em Omaha, ou tão pouco participando dos eventos da controladora de Buffett, o investidor pode conferir na integra a carta atrás do site da Berkshire Hathawhay.
É possível encontrar no site até as cartas de 1995! Se o leitor estiver interessado, conteúdo não falta no site da Berkshire Hathaway.
Só por curiosidade, é possível até mesmo comprar roupas com o logo da Berkshire Hathaway! Segue imagem:
Nunca li uma carta até o final, mas pelo pouco que li, eles falam bastante sobre como foi o ano. Não existem muitas informações sobre novas aquisições ou ações e empresas que estão na mira por exemplo (não fique esperando muitas dicas de possíveis movimentações do investidor!).
16 – Últimas grandes aquisições e investimentos da Berkshire Hathaway
- Burlington Northern Santa Fe Corp
Essa empresa foi adquirida em 2009 pela Berkshire Hathaway. De acordo com reportagem do Estadão de São Paulo, realizada na época, Buffett fez o investimento, apostando que a economia americana iria de recuperar!
Essa aquisição foi feita somente pela Berkshire, sem o envolvimento de nenhuma outra empresa ou investidor. O próximo negocio que vamos falar é sobre a aquisição da:
- Heinz
Em 2013 a Berkshire mais a holding 3G (empresa dos sócios da Ambev: Marcel Telles, Carlos Alberto Sicupira e Jorge Paulo) compraram por aproximadamente 28 bilhões de dólares a empresa Heinz.
O leitor já comprou algum produto da Heinz? Provavelmente sim. Não é só ketchup, maionese que a Hainz faz, mas também produzem molho de tomate entre outros tipos de molho.
Essa empresa foi adquirida junto a 3G Capital. Buffett a poucos anos também fez outra grande aquisição.
- Precision Castparts
Empresa que trabalha com a construção de peças aero espaciais, foi adquirida pela Berkshire Hathaway em 2015! A aquisição da empresa é considerada a maior feita pela holding de Buffett.
Mesmo com essa grande aquisição, Buffett ainda contava, e conta, com uma grande quantidade de caixa na Berkshire Hathaway. Atualmente um dos grandes problemas de Buffett é arranjar outros investimentos para fazer.
Buffett defende que os investimentos em títulos públicos, ou papéis derivados de títulos bancários e afins, que pagam o investidor através de juros, não são interessantes.
Esse tipo de investimento não traz valor ao investidor, somente remunera o capital aplicado. Tudo isso é previsível, coisa que não acontece ao comprar ações. A partir do momento em que você passa a ser acionista de uma empresa, é possível ganhar dinheiro através da valorização das ações, ou por meio das distribuições.
A próxima e ultima aquisição que vamos destacar no artigo, foi referente a empresa:
- Tim Hortons
Restaurante que oferece aos seus clientes um cardápio de café e rosquinhas, está localizado no Canadá, e foi adquirido junto aos sócios da Ambev, por meio da 3G Capital.
Novamente um negócio com o trio brasileiro. Nessa aquisição, Buffett não possui muito poder, ele acabou comprando uma parte minoritária do negócio, deixando aos brasileiros o controle e administração do business.
Acredito que Buffett observando a boa administração que o trio está fazendo no ramo cervejeiro, e depois com a aquisição do Burger King, esteja tranquilo para deixar o controle e gestão do negócio nas mãos dos brasileiros.
Como investir em um restaurante de rosquinhas e café na América do Norte pode dar errado? A 3G Capital comprando o restaurante canadense vai aumentando sua exposição no ramo alimentício e de quebra vai conseguindo um grande aliado nessas aquisições, nada menos do que Warren Buffett.
17 – Outros vídeos relacionados ao Buffet
Recentemente a HBO, canal de TV conhecido por algumas das series mais épicas, como Band Of Brothers e Game of Thrones, fez há pouco tempo um documentário sobre a vida de Warren Buffett, segue o link:
https://www.youtube.com/watch?v=ridk6OvkgGM
Logo no inicio do documentário, Buffett aparece saindo de manhã de sua residência e se deslocando até o escritório da Berkshire Hathaway. Tudo muito normal para uma pessoa que possui um patrimônio avaliado em bilhões de dólares. Sem motorista, e com um carro, tecnicamente simples, Buffett vai todas as manhas para Berkshire Hathaway.
No próximo vídeo, temos um pequeno tour pelas instalações da empresa, segue:
Cheio de quadros esse escritório né? Sem computadores e nem calculadoras em sua mesa. Realmente uma coisa que dificilmente eu conseguiria viver sem. Mas para Buffett ele só precisa de uma TV (que nem uma LCD, ou LED é).
18 – Filantropia e Bill Gates
Primeiro vou falar um pouco sobre Bill Gates. Buffett e Gates se conheceram ainda no inicio dos anos 90. Bill estava iniciando sua carreira de sucesso a frente da Microsoft.
Nessa época Bill já estava surfando nos lucros gerados pelo Windows, seu programa operacional que até hoje faz sucesso no mundo. Mesmo o IOS da Apple que faz tanto sucesso por ai, não supera a grande maioria dos computadores que estão com o Windows instalados.
A primeira vez que se encontraram ambos não tinha muitas expectativas sobre o encontro. Inclusive, se não me engano, o encontro deles foi arranjado em uma reunião dos maiores empresários da América (que é realizada periodicamente). Papo foi, papo veio, e assim eles continuaram a se falar depois do encontro.
Uma amizade emergiu, e eles até hoje são grandes amigos. Inclusive Warren resolveu doar grande parte de sua fortuna para a fundação Bill e Melinda Gates.
Essa doação deu o que falar, chegando a ser destaque em vários meios de comunicação.
Ele já doou 27 bilhões de dólares para a fundação de Bill e Melinda Gates! E ainda figura como o terceiro mais rico do mundo! Realmente, dinheiro chama dinheiro!
19 – O que podemos aprender com a história de Buffett?
Uma das coisas que mais me chama atenção, principalmente depois de rever alguns fatos sobre o mega investidor, é a rapidez que ele teve em construir um patrimônio relevante.
Não falei muito sobre os aspectos familiares de Buffett, mas agora vou aproveitar para falara um pouco. Até dos 25 anos, Buffett e Susan já estavam com 3 filhos. E ainda com essa idade Buffett tinha acabado de se “aposentar”!
No livro a Bola de Neve, Buffett se recorda que nesse período ele já tinha um patrimônio equivalente a 174 mil dólares. Falamos no inicio do artigo sobre essa passagem, hoje esse valor estaria valendo milhões de dólares.
Coisa que sugere que ser milionário não é obrigação para conseguir a independência financeira por exemplo. Mas isso é papo para outra hora.
O que Buffett nos ensina com isso é que trabalhando bastante e não perdendo dinheiro, podemos chegar muito longe! Aquela regra de não perder dinheiro é fundamental! Outra coisa que vejo que ajudou ele muito nessa empreitada foi à economia!
Buffett chegou a economizar até mesmo no berço do seu filho, fato que beneficiou seus investimentos, e os ganhos que vieram. Sua visão de investir mais em ações, comprando negócios do que títulos públicos, ou títulos de bancos também foi algo que o beneficiou bastante.
Sem falar que no inicio da carreira com investidor, ainda quando trabalhava com Graham Buffett conseguiu realizar alguma operações que o beneficiaram bastaste no curto prazo, rendendo lucros que fortificaram o seu caixa, e deram possibilidade de se “aposentar” ainda bem cedo, e com 3 filhos.
Só para ser ter uma ideia, a casa que ele mora até hoje, é a mesma que ele comprou quando tinha se mudado de Nova York para Omaha!
A casa, na época, foi adquirida por aproximadamente 35 mil dólares. Hoje deve valer bem mais. O interessante disso, que ao contrário de adquirir varias casas, tendo inclusive na paria, ou em outras regiões diferentes pelo planeta (coisa que ele facilmente poderia ter, ele se mantém com uma única propriedade).
Buffett explica que ele não precisa de mais do que uma propriedade. Pois não consegue permanecer em dois lugares ao mesmo tempo. Outro lema que faz sentido, talvez não muito para a grande parte das pessoas, mas a meu ver faz todo sentido!
Sendo que antes de comprar sua casa, ele viveu junto com a esposa e filhos, em casas e apartamentos alugados. Só foi adquirir algo anos depois.
Lógico que nem tudo que Buffett fez poderíamos fazer. Tomar a decisão de trocar um berço, por uma gaveta improvisada, até poderíamos fazer, mas dificilmente alguém faria.
Deixar de gastar com algo do gênero, tecnicamente não vai trazer problemas para o bebe, porém se os pais possuem condição de oferecer algo melhor, eles certamente vão comprar.
Economizar com coisas como essas, realmente é um exagero. Mas se concentrar nos investimentos, poupar uma parcela do dinheiro mensalmente, procurar uma segunda, ou de repente até terceira fonte de renda já não considero ser exageradas.
Tendo tempo para conciliar tudo, preservado a saúde e o bem estar dos familiares e dos mais próximos, acredito que não é mal algum!
Muitos podem dizer que ele tem o dom ou é sorte , mas realmente foi apenas a vontade , trabalho e o olhar para o futuro . O que tiramos disso? Eu digo que todos podem ter o mesmo destino assim que merecer ter ele , e ser feliz dos frutos que colheu , mas claro precisa de esforço e planejamento.