Caro leitor,

A pergunta de hoje é:

“Mas as taxas dos FII’s não acabam com a rentabilidade deles?”

Pois é: muita gente tem essa dúvida e algumas pessoas tem até medo de aplicar em FII’s porque acham que as taxas vão comer todos os dividendos.

No entanto, a coisa não é exatamente assim e, depois que eu te explicar como funciona, eu arrisco dizer que você vai perceber que não há do que ter medo.

Então vamos lá.

Em primeiro lugar é preciso esclarecer quais são as taxas que os FII’s podem cobrar, que são:

• Taxa de administração

• Taxa de performance

Começando pela taxa de administração:

Esta é uma taxa que todos os FII’s cobram, e é simplesmente a taxa que serve para pagar os gestores.

Afinal, se tem uma equipe trabalhando no fundo, analisando e escolhendo investimentos para você, essas pessoas precisam ser pagas de alguma forma.

E claro: o cenário ideal é que essa taxa não existisse.

O ideal seria que nenhuma taxa existisse.

No entanto, há vários motivos para você não esquentar a cabeça com ela.

Em primeiro lugar, ela é uma taxa relativamente pequena, geralmente de até 2% ao ano.

Ou seja: não é desprezível, mas também não compromete tanto assim os seus rendimentos.

Principalmente considerando que, com a estratégia certa de aplicação em FII’s, é possível obter resultados como:

• 24,5% em 5 meses
• 17,9% em 4 meses
• 24,2% em 4 meses

Em segundo lugar é preciso ter em mente que, nesse sentido, ações não são necessariamente melhores que FII’s.

Afinal, ao aplicar em ações você não paga taxa administrativa.

No entanto, você paga sim pela administração das empresas que as ações representam.

Não é um pagamento direto.

Mas é um pagamento indireto que pesa bastante no volume de dividendos que você acaba recebendo.

Afinal, esses custos podem chegar facilmente na casa de 500 milhões de reais por ano.

E, em alguns casos, eles chegam a desfiar o bom senso.

Vejo por exemplo a polêmica recente com o Nubank:

Mesmo após o Nubank sofrer um prejuízo de aproximadamente R$ 820 milhões em 2021, ainda assim a empresa planeja pagar R$ 804,423 milhões para sua diretoria este ano.

E não há muito o que os acionistas possam fazer além de reclamar.

Ou seja: considerando que de um jeito ou de outro você é obrigado a pagar uma equipe administrativa…

Eu diria que o fato de os FII’s serem muito mais transparentes e previsíveis em relação a essa remuneração é uma vantagem.

E, por fim, em terceiro lugar, é também preciso responder ao argumento de:

“Mas para que aplicar em um fundo se eu passo aplicar diretamente sem pagar taxa de administração?”

Normalmente este é um argumento totalmente valido.

E, com efeito, eu mesmo sempre prefiro aplicar por conta própria quando é possível.

No entanto, o fato é que no caso dos FII’s, você NÃO tem essa opção.

Veja bem: os melhores e mais lucrativos imóveis do país estão em fundos imobiliários.

Shoppings, galpões industriais, grandes e famosos edifícios empresariais, e por aí.

E a ÚNICA maneira de aplicar nesses imóveis específicos é através de FII’s.

Você não poderia comprar esses imóveis mesmo se tivesse dinheiro para isso (o que obviamente você não tem a menos que seja no mínimo um multimilionário).

Assim, se a sua vontade é aplicar em imóveis por conta própria, o único jeito é comprando imóveis e revendendo-os ou colocando-os para alugar.

O que, além de ser caro, traz uma infinidade de problemas:

Se você for revender o imóvel, há todas as questões de negociação envolvidas.

Já se você for alugar o imóvel, há todas as dores de cabeça de lidar com os inquilinos, que podem ficar inadimplentes ou danificar o imóvel, por exemplo.

E se você não conseguir alugar o imóvel ele vai ficar lá gerando prejuízo na forma de IPTU, condomínio e taxas de manutenção.

Isso é claro, partindo do pressuposto que você adquiriu um imóvel que realmente tenha um bom potencial de lucro, o que não é tão simples assim de conseguir.

Claro: não estou dizendo que aplicar em imóveis diretamente é necessariamente ruim.

Mas é difícil e estressante por vários motivos.

Dificilmente vai valer à pena a menos que você dedique muito tempo e trabalho a isso.

E os imóveis que você pode conseguir dificilmente poderão te gerar mais renda que os imóveis no quais você pode aplicar através de FII’s.

Agora, e a tal da taxa de performance?

Bom… essa é uma taxa adicional que um fundo de qualquer tipo pode cobrar anualmente caso ele ultrapasse um desempenho previamente determinado.

No caso dos fundos imobiliários, geralmente é por volta de 20% em cima dos ganhos do FII que ultrapassarem o IFIX (o “Ibovespa” dos FII’s).

Ou seja: é uma taxa que serve para incentivar a gestão a obter o melhor desempenho possível.

E deixando bem claro:

É uma taxa que não incide sobre todo o ganho do FII.

Apenas a parte que ultrapassar o índice pré-determinado (ou seja: geralmente o IFIX, no caso dos FII’s).

Assim, se em um dado ano um FII rendeu 130% do IFIX, isso significa que a taxa incidirá apenas sobre esses 30% de rendimento acima do índice.

Claro: ainda assim é sim uma taxa chatinha.

No entanto, o fato é que a maior parte do mercado concorda comigo.

E é por isso que, por uma questão de competição entre os FII’s pelos cotistas, essas taxas tendem a diminuir drasticamente nos próximos anos.

No entanto, se você realmente não quer pagar essa taxa, existem maneiras de fugir completamente dela.

Pois há muitos FII’s que não cobram essa taxa. E eles são os favoritos de muita gente.

Concluindo então, o fato é que essas duas taxas, apesar de estarem longe de ser uma coisa legal, também estão bem longe de fazer com que os FII’s deixem de valer à pena.

Pois se você considerar os tipos de lucro que você pode obter aplicando em FII’s com a estratégia certa, eles ainda assim são muito lucrativos.

Mais do que a maior parte das aplicações que você pode fazer nesse momento

Atenciosamente,

Hugo Teixeira